风险套利

2025年，创新药市场热度升温。国家药监局的数据显示，中国上半年批准创新药43个、创新医疗器械45个，同比分别增长59%和87%。

创新药企也在加码布局。2025年6月21日，国产“PD-1四小龙”之一君实生物（688180.SH/01877.HK）发布公告称，完成H股配售募资10.39亿港元（约合人民币9.5亿元），所得款项净额的70%将用于创新药研发。

PD-1是一种免疫抑制分子，通过调控T细胞活性在肿瘤免疫治疗中发挥关键作用，是近十年来全球抗癌领域的重要突破。2018年12月，君实生物旗下特瑞普回血上ॅ上岸回血方法6;经历trong>回血上岸了rong>风险套利利单抗（拓益）成为首款获批上市的国产PD-1单抗。

然而到了2021年，特瑞普利单抗却未能抓住先发优势，市场表现不及“PD-1四小龙”其余三家产品（信达生物信迪利单抗、恒瑞医药卡瑞利珠单抗、百济神州替雷利珠单抗）。

“在资源有限的情况下，我们需要的是做减法，做聚焦。”谈及公司发展，君实生物总经理兼CEO邹建军指出。

2022年4月加入君实生物后，邹建军开始对组织架构和研发管线进行大刀阔斧的改革，加快推进从药品研发、临床试验到审批上市的进度。同时上岸回血方法回血回血上岸经历上岸了9118;险套利，进一步拓展拳头产品特瑞普利单抗的适应症尤其大适应症的范围。

变化正在发生——君实生物重点管线从2021年的48项减至2024年的约20项；特瑞普利单抗的12项获批适应症中，有6项是在2024年之后官宣的。

销售额增长叠加各项费用管控，君实生物2024年净亏损收窄了46%。邹建军告诉南方周末，2025年，特瑞普利单抗的销售额预计继续保持高速增长，公司目标是不断提高盈利能力，希望早日实现盈利。

与此同时，君实生物也在加码下一代疗法。上述融资将重点投向双抗（双特异性抗体）和ADC（抗体偶联药物）两大热门赛道。

君实生物主要成绩

投身中国创新药

(责任编辑：李端娴)